出人意料的防疫政策调整，给航运市场带来新希望

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市场认识纷纷表示，中国比预期更快地放宽了防控限制，这将支持油轮和干散货市场的需求，并改善集装箱运输市场的状况。政策的突然转变正逢中国出口滑落之时，上周三，中国政府报告，11月货物出口总值同比下降8.7%。中国对美国出口额同比下降25%，是10月份同比下降率12.6%的两倍。自6月以来，中国对美国的出口下降了27%。美国上月仅占中国出口总值的13.8%，也低于7月份的17%。中国出口美国的货物预订量变化美国海关数据显示，来自中国的货物本月继续下降。美国从中国海运货物进口量集装箱贸易可能需要一段时间才能恢复Pantheon Economics写道：“中国11月的贸易数据给我们浇了一盆冷水，此前我们预计，出口和进口将在未来几个月恶化，然后在2023年有所改善。”Evercore ISI分析师Neo Wang指出，政府比我们预期的提前三个月展开了行动，但即便如此，他警告称复苏需要时间。Wang警告说：“政策变化可能会带来公众恐惧加剧、感染蔓延、劳动力短缺，经济可能并不会飞速复苏。”集装箱出口量不会立刻攀升还有一个原因，Pantheon Economics指出，目前的疲软更多是由于海外需求的下降，而不是供应链的封锁中断。中国的出口产品数据显示的情况与韩国类似：随着消费者改变消费模式，电子产品出货量下降，而汽车出口强劲，汽车制造商都在赶之前的订单。”油轮需求提振可能迅速到来中国对原油需求疲软是去年和今年早些时候运价下行的主要原因之一。近几个月来，原油产量的恢复支持了VLCC的高运价。Jefferies航运分析师Omar Nokta表示：“展望未来，中国重新开放的政策可能会对VLCC市场产生明显的积极影响，因为中国是最大的超VLCC承租国。”随着新冠疫情限制的放松，中国公民的流动性越来越高，燃料消耗量就越来越大，因此对原油进口的需求也就越高。Argus周三报道称，中国的流动性已经在提高了，汽油利润率也有所提升。Argus的调查显示，中国石油公司在12月的第一周增加了原油购买量，已经超过了1640万桶，这意味着，中国12月的原油进口量将以相当大的增幅超过11月的2640万桶。干散货有上行趋势，但在2023年才显著在所有航运板块中，干散货对中国的影响最大。由于中国新冠疫情的封锁和房地产市场的危机，干散货的需求受到了重创。德意志银行（Deutsche Bank）分析师Amit Mehrotra和Chris Robertson表示：“摆脱限制性的防疫措施，以及稳定和支持国内房地产市场，是加强干散货商品基本需求的关键。”Mehrotra和Robertson表示：“政策的放开对干散货市场会有所提振，但预计这种影响是有滞后性的，需要一段时间来显现。我们认为，这种情况要到2023年第二季度才会显著显示出来。在冬季的几个月里，病毒扩散的可能性更大，政策变化的实际效果不会很明显。12月1日，标普全球分析师Liz Gao也预测到了滞后。她指出：“一月份中国将迎来农历新年假期，中国公民的出行量也会激增，因此奥密克龙的传播速度将会更快。”Commodore Research总裁Jeffrey Landsberg表示：“对于干散货运输而言，中国的需求将出人意料地上行，这是看涨的好时机。”

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